Smatra se jednim od najživopisnijih i najnadarenijih modnih dizajnera s kraja 20. stoljeća. Bio je prijatelj supermodela, glumaca i pjevača (Eric Clapton, Naomi Campbell, Madonna, Sting, princeza Diana tek su neka od imena) koji su rado nosili njegove kreacije. Iako njegovi počeci nisu bili lagani, Versace je mukotrpnim radom i predanošću uspio izgraditi carstvo koje je i danas jedno od najvećih i koje dominira svjetskim modnim tržištem.

Njegov je život naglo prekinut 1997. godine kada ga je ubojica, koji je prije toga ubio četvoro ljudi, usmrtio na pragu Versaceove vlastite vile u Miami Beachu. Njegova smrt šokirala je javnost, a motiv ubojstva do danas ostaje nerazjašnjen.